Månadsrapport- Nowo Global Fund September 2025

Fonden har under september haft en mindre nedgång på -0,98 % och är därmed upp +8,28% per sista september i år.

Om vi ser hur Sverige och Stockholmsbörsen, OMXS30, har utvecklats så har den haft en uppgång om +1,24% i september. Vi kan se att riskaptiten skiljer sig åt mellan större och mindre bolag och där bland annat den allmänna oron gör att investerarna dras till större företag på bekostnad av de mindre.

Ett av fondens större svenska innehav, Flat Capital, har kallat till en extra bolagsstämma där tanken är att Flat Capital ska apportera in Sebastian Siemiatkowskis innehav i Klarna. Nyheten mottogs initialt negativt av aktiemarknaden, primärt på grund av de föreslagna konverteringskurserna, vilket i sin tur bidragit negativt till fondens avkastning under månaden. Vi ser dock positivt på affären då den i förlängningen kommer att ge Flat Capital väsentligt större balansräkning och möjliggöra framtida större intressanta investeringar.

En utblick mot de amerikanska börserna visar att de trots all turbulens gått starkt under månaden där både S&P 500 och Nasdaq visar uppgång om +3,5% respektive +5,6% och detta i en månad som traditionellt brukar var svag. Samtidigt har den amerikanska dollarn fortsatt att försvagas mot den svenska kronan vilket påverkar fondens avkastning negativt då den prissätts i svenska kronor.

Nästa vecka så drar rapportsäsongen i gång i både Sverige och USA. I det amerikanska indexet S&P 500 bestående av de 500 största amerikanska bolagen kommer cirka tre fjärdedelar att rapportera redan innan oktober månads utgång. Nvidia kommer först med sin Q3 rapport den 19 november. Tillväxtförväntningarna för bolagens kvartalsresultat har minskat jämfört med förra kvartalet och vinsttillväxt på 6%.

Här hemma i Sverige går det fortsatt trögt för den svenska ekonomin och med bakgrund till detta så presenterade regeringen en historiskt stor budgetproposition för 2026 på närmare 80 miljarder med fokus på skattesänkningar, och satsningar på att förbättra förutsättningarna för företag, pensionärer och barnfamiljer.

Inflationen var i augusti +3,3% i måttet KPIF jämfört med augusti förra året, vilket är högre än Riksbankens mål om 2%. Grafen nedan visar, att trots att inflationen kommit ner väsentligt de senaste åren, att det är en bit kvar ner till 2%. Vi ser att den inhemska konsumtionen ännu inte har tagit fart och att arbetslösheten fortsatt ligger kvar på höga siffror. Därför var det väntat att Riksbanken på sitt senaste möte den 1 oktober valde att sänka styrräntan med 0,25% till 1,75%.

I Konjunkturbarometern för september från Konjunkturinstitutet visar på ett fortsatt förbättrat stämningsläge för de svenska hushållen för femte månaden i rad. Det är framför allt positiva förväntningar på dels den egna ekonomin, dels på Sveriges ekonomi de kommande 12 månaderna. Näringslivets sammanlagda förväntningar ligger i princip still såsom de gjort det senaste kvartalet medan tillverkningsindustrin sticker ut med en lite kraftigare ökning den senaste månaden.

Grafen nedan visar fondens utveckling i jämförelse med fondens jämförelseindex under åren 2024 och 2025.

Nedan visas ett cirkeldiagram med fondens fördelning mellan de olika tillgångsslag som fonden just nu investerar i och där tyngdpunkten fortsatt är en tydlig övervikt och tro av investeringar i aktier.

Cirkeldiagrammet nedan visar en fortsatt god spridning i portföljen där Informationsteknologi, Financials och Industri är de tre största sektorerna med drygt 63% av portföljvärdet. Fonden största innehav är i dagsläget AAC Clyde Space AB, Flat Capital AB, Intrum AB och Microsoft.

Vi rekommenderar att du fortsätter att spara ofta och regelbundet för att då automatiskt få ett genomsnittspris vilket ofta är fördelaktigt över tid.

Med vänliga hälsningar från fondens förvaltare.

Källor: Sveriges Riksbank, SEB, Konjunkturinstitutet, Nowo Fund Management AB, SCB, GS.