Månadsrapport- Nowo Global Fund Februari 2025

Nowo Global Fund har avkastningsmässigt haft en tuffare period under februari och minskade med – 2,46% i februari vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade med – 1,68%.

Börsklimatet har blivit alltmer turbulent och svårnavigerat under månaden som gått i takt med nya besked om handelstullar, stopp på kriget i Ukraina är och drastiska initiativ i syfte att minska administrationen inom den amerikanska statsapparaten från presidentadministrationen i USA.

Det är samtidigt länge sedan den säkerhetspolitiska verkligheten i Europa varit satt under så starkt tryck och där USA nu uppenbarligen och mycket tydligt ändrat sin position gentemot sina forna allierade i västvärlden.

På vår kontinent så har problemet med USA:s allt tydligare avståndstagande till tidigare långtgående samarbeten orsakat svallvågor där de större nationerna som Storbritannien, Frankrike och Tyskland snabbt ser sig manade att samla de övriga europeiska länderna för att försöka nå samsyn för en gemensam väg framåt.

Om vi vänder oss till aktiemarknaderna så ser vi att kursvinnare under månaden har varit bolag inom framför allt försvarsindustrin och då företrädesvis europeiska bolag. En försvagning av dollarn, svagare amerikansk börs och viss sektorrotation bort från teknikaktier har gjort att utveckling på den amerikanska marknaden har varit svag.

Här hemma så har statistiska centralbyrån lämnat en inflationsrapport som visar att inflationen i måttet KPIF var 2,2 % i januari vilket är en ökning från december då KPIF låg på 1,5%. Den svenska styrräntan är kvar på 2,25% efter sänkningen den 5 februari.

Riksbankens nästa räntemöte är den 20 mars men sannolikheten om att Riksbanken sänker räntan även på detta möte har minskat då inflationen översteg inflationsmålet om 2%. Bakgrunden är en fortsatt svag konjunktur i Sverige och oro för de handelstullar USA tänker införa mot Europa och andra länder. Detta gör att ingen av de fyra storbankerna tror på en sänkning i närtid utan att nästa sänkning kan komma på junimötet och Handelsbankens prognosansvarig tror till och med att Riksbanken är färdig med sina sänkningar för denna gång.

Konjunkturinstitutets Barometerindikator mäter stämningsläget hos både privatpersoner och företag.

I den senaste rapporten för februari har indikatorn gått ner för hushållen och förväntningarna har sänkts för hur den svenska ekonomin ska utvecklas det kommande året och dessutom har synen på den egna ekonomin försvagats vilket också bidrog till nedgången. Företag inom bygg och anläggning är fortsatt pessimistiska enligt rapporten och indikatorn ligger under det historiska genomsnittet.

Vad gäller företag så sticker Dagligvaruhandeln ut där nästan 8 av 10 företag tror på ökade priser det kommande året.

Grafen nedan visar fondens utveckling i jämförelse med fondens jämförelseindex under åren 2024 och 2025.

Nedan visas ett cirkeldiagram med fondens fördelning mellan de olika tillgångsslag som fonden just nu investerar och där tyngdpunkten fortsatt är en övervikt av aktier.

Cirkeldiagrammet nedan visar en fortsatt god spridning i portföljen med övervikt mot teknologisektorn. Oro om avmattning i investeringar kring AI i kombination med Donald Trumps handelstullar har bidragit till stor oro på marknaderna. Den skakiga börsen har slagit extra hårt mot amerikanska teknologiaktier vilket har bidragit till fondens negativa utveckling. Nvidia och Microsoft är fortsatt fondens enskilt största innehav med drygt 4% vardera.

Som alltid så rekommenderar vi att fortsätta spara ofta och regelbundet för att då automatiskt få ett genomsnittspris vilket ofta är fördelaktigt över tid.

Med vänliga hälsningar från fondens förvaltare.

Källor: Sveriges Riksbank, SEB, Konjukturinstitutet, Nowo Fund Management AB, SCB.