Månadsrapport- Nowo Global Fund November 2025

Fonden har under oktober visat sitt svagaste resultat med en nedgång om ca 10 % men vi ser en återhämtning av andelsvärdet nu i början av december.   

Under de senaste månaderna har det pratats mycket om rotation i aktiemarknaden och i november så blev detta ett faktum. Den kraftiga riskaptiten från april och framåt, som drev upp avkastningen i framför allt amerikanska techbolag, har fått ge vika. Hårdast har företag med liten eller ingen vinst drabbats, liksom kryptovalutor, medan den bredare aktiemarknaden har hållit sig kvar på sina höga nivåer och sektorer som tidigare släpat i avkastning som hälso- och sjukvårdsbolag har presterat bättre.

Värderingsmultiplarna är fortfarande en oro i vissa bolag, men vinstprognoserna håller i sig och det finns hopp om ytterligare räntesänkningar i USA vilket håller den amerikanska marknaden uppe.  Det har fortsatt att vara till fördel för större bolag än mid- small cap bolag, en trend som allt fler pratar om kan brytas under 2026.

Nowo fonden drabbades som sagt hårt under november och visade den svagaste utvecklingen i fondens historia där flera mindre bolag drabbats hårt samtidigt, exempelvis Surgical Science, Flat Capital och AAC Clyde Space. Inför december har vi breddat portföljen till fler sektorer och följer noga hur länge denna sektorrotation pågår.

Nowo Global Fund har deltagit som garant i SaltX Technology Holding AB. Bolaget har som mål att minska industriers beroende av fossila bränslen och har produkter inom elektrifiering och koldioxidavskiljning för att hjälpa kunderna att uppnå netto-nollutsläpp.

Här hemma i Sverige så börjar de första signalerna om att konjunkturen börjar vända att skönjas. Med stimulanspaket, stabila lägre räntor och en inflation som i december kom in på 2,3% i måttet Snabb-KPIF vilket var väsentligt lägre än i oktober som var 3,1%. Även arbetslöshetssiffrorna i Sverige har planat ut, men på en fortsatt hög nivå, där vissa grupper såsom utrikes födda och ungdomar har historiskt hög arbetslöshet.

Grafen nedan visar att KPI-inflationstakten nu är väl under Riksbankens inflationsmål om 2%.  Riksbanken lämnade på senaste möte styrräntan oförändrad på 1,75% och nu kommer signaler om räntan kommer ligga kvar på denna nivå en tid framöver.

I Konjunkturbarometern för november från Konjunkturinstitutet så visar barometern på ett svagt men ändå förbättrat stämningsläge och för femte månaden i rad. En något svagare indikator för hushållen och Handeln vägdes upp av starkare signaler från branscherna Bygg och Tjänstesektorn.

Grafen nedan visar fondens utveckling i jämförelse med fondens jämförelseindex under åren 2024 och 2025.

Nedan visas ett cirkeldiagram med fondens fördelning mellan de olika tillgångsslag som fonden just nu investerar i och där vi viktat upp obligationsdelen men kvarstår med tyngdpunkten och en tydlig övervikt i aktier.

Cirkeldiagrammet nedan visar på en fortsatt god spridning i portföljen där Informationsteknologi, Financials och Industri är de tre största sektorerna med drygt 75 % av portföljvärdet. Fonden största innehav var vid månadsskiftet AAC Clyde Space, Flat Capital och PKO Bank Polski.

Vi rekommenderar att du fortsätter att spara ofta och regelbundet för att då automatiskt få ett genomsnittspris vilket ofta är fördelaktigt över tid. Detta marknadsbrev får inte ses som investeringsrådgivning. Glöm inte att historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning och det investerade beloppet kan både öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.

Med vänliga hälsningar från fondens förvaltare.

Källor: Sveriges Riksbank, SEB, Konjukturinstitutet, Nowo Fund Management AB, SCB, Oppenheimer.